日本制造業(yè)巨頭尼得科株式會(huì)社 (Nidec Corp.)2025年5月8日宣布，將撤回對(duì)機(jī)床制造商牧野銑床株式會(huì)社(Makino Milling Machine Co.)的要約收購(gòu)（TOB）計(jì)劃。尼得科認(rèn)為，如果牧野采取對(duì)抗措施，可能會(huì)對(duì)其造成損害，繼續(xù)推進(jìn)TOB在經(jīng)濟(jì)上缺乏合理性。
根據(jù)公告，該計(jì)劃將于5月9日正式撤回。這也意味著，這場(chǎng)從去年12月開始的收購(gòu)攻防戰(zhàn)正式落下帷幕。
2024年12月27日，尼得科發(fā)布聲明稱其計(jì)劃以2570億日元（16億美元），每股11000日元的價(jià)格收購(gòu)牧野。尼得科表示計(jì)劃在2025年4月初之前通過(guò)監(jiān)管程序，并在2025年4月4日發(fā)起TOB——即使沒有得到牧野的同意。
對(duì)此，牧野表示強(qiáng)烈反對(duì)。1月15日，由四名牧野的外部董事 組成的特別委員會(huì)發(fā)表聲明，要求尼得科對(duì)計(jì)劃進(jìn)行修改，包括將TOB的啟動(dòng)日期從4月4日推遲到5月9日，并將最低收購(gòu)門檻從二分之一提高到三分之二。
3月10日，牧野宣布已收到多家企業(yè)提出的收購(gòu)意向書，包括亞洲投資基金MBK Partners 和日本產(chǎn)業(yè)推進(jìn)機(jī)構(gòu)（NSSK）。此外，為爭(zhēng)取時(shí)間考慮其他公司的收購(gòu)提案，牧野表示，若TOB啟動(dòng)不延期，公司將向現(xiàn)有股東無(wú)償分配新股認(rèn)購(gòu)權(quán)（即“毒丸計(jì)劃”）作為對(duì)抗手段。
4月16日，尼得科向東京地方法院申請(qǐng)臨時(shí)禁令，要求中止牧野的對(duì)抗措施，這一請(qǐng)求于5月7日被東京地方法院駁回。
圍繞收購(gòu)案，市場(chǎng)的反對(duì)聲浪此起彼伏，牧野的大股東“工作機(jī)械技術(shù)振興財(cái)團(tuán)”公開表示，尼得科的提案“不可接受”，不參加TOB。牧野工會(huì)也表達(dá)強(qiáng)烈不滿，稱收購(gòu)未與公司事前溝通，是對(duì)企業(yè)文化的威脅，表示堅(jiān)決反對(duì)。此外，日本模具工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)模具工業(yè)協(xié)會(huì)和多地模具協(xié)會(huì)也發(fā)表聲明，擔(dān)憂尼得科收購(gòu)可能影響牧野品牌的獨(dú)立性、技術(shù)傳承與高質(zhì)量服務(wù)體系。
牧野自身也質(zhì)疑與尼得科之間的協(xié)同效應(yīng)。其指出，雙方在產(chǎn)品質(zhì)量和定位上存在顯著差異，零部件通用性極低，主力部件的共同采購(gòu)也難以形成規(guī)模折扣效應(yīng)，因此“不適合追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)”。
尼得科曾成功實(shí)施對(duì)機(jī)床制造商瀧澤（TAKISAWA）等的“非同意型TOB”，在日本市場(chǎng)屢有戰(zhàn)績(jī)。此次在被譽(yù)為“收購(gòu)高手”的創(chuàng)始人永守重信 卸任CEO之后發(fā)生的事件，或?qū)⒊蔀楣景l(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
巖井Cosmo證券的高級(jí)分析師齋藤和嘉指出：“尼得科一直推進(jìn)的‘通過(guò)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)’戰(zhàn)略可能正處于一個(gè)轉(zhuǎn)折關(guān)口?！敝劣谀烈疤岢龅膶?duì)抗措施是否會(huì)被其他企業(yè)效仿，他表示：“這要視具體情況而定。”
